Фильм Обнажённая кобыла рассказывает о приключениях двух друзей, Гульфардо и Фолькаккио, которые отправляются в далекую деревню, чтобы помочь её жителям в борьбе с засухой. Во время своего путешествия они сталкиваются с различными неприятностями, но их юмор и находчивость помогают им преодолеть все трудности. Фолькаккио, выдающий себя за аристократа, придумывает различные шалости и трюки, чтобы развеселить и поднять настроение окружающим. Однако его шутки чуть не приводят к серьезным последствиям, когда их принимают за колдунов и пытаются наказать.